Listarea Hidroelectrica. Raiffeisen si Morgan Stanley vor intermedia afacerea anului
Raiffeisen Capital & Investment (RCI) din România si colosul american Morgan Stanley au redus pretentiile de comision la un nivel neastepatat de mic, sub 0,7%, si au câstigat mandatul de intermediere a ofertei publice de vânzare a actiunilor Hidroelectrica si de listare a companiei la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), potrivit unor surse oficiale si a altora apropiate situatiei.
Comisionul cerut de Morgan Stanley si Raiffeisen ar fi de 0,679% din valoarea ofertei, mult sub minimul oferit pâna vineri, potrivit surselor apropiate ofertei.
Ca sa câstige competitia, Morgan Stanley si RCI s-au vazut obligate sa-s reduca drastic pretentiile de comision, la mai putin de 0,96% din valoarea ofertei publice initiale de vânzare (IPO) a 15% din actiunile Hidroelectrica. 0,96% era cel mai mic pret de intermediere, vineri, potrivit Mediafax.
Valoarea ofertei nu va depasi 400 de milioane de euro, potrivit analistilor consultati de ECONOMICA.NET.
Listarea Hidroelectica se va derula printr-o majorare de capital de 15%. Compania este controlata în proportie de 80% de statul român si a înregistrat un profit brut de 681 milioane de lei în primele noua luni ale lui 2013, din afaceri de aproape 2,3 miliarde de lei.
Cu un an mai înainte, compania avea pierderi de 508 milioane de lei din afaceri coparabile. A urmat intrarea în insolventa din care Hidroelectrica a iesit la jumatatea anului trecut, dupa ce a revocat contractele paguboase cu „baietii destepti“.
Compania vinde acum cea mai mare parte a energiei pe piata.
Comisionul cerut este mult sub pragul de 1%, practicat, de obicei de intermediari.
Era de asteptat ca veniturile consortiului de intermediere sa nu fie mai mare de cel încasat de Goldman Sachs si compania la IPO Romgaz, adica 1,16% (peste patru milioane de euro).
„Vom avea grija sa nu avem pretentii exagerate, caci si intermediarii trebuie sa-siplateasca niste consultanti scumpi, cum sunt cei ce evalueaza valoarea si soliditatea activelor imobile, precum barajele”, spune Gabriel Dumitrascu, seful Directiei de privatizari din Departamentul pentru Energie.
Cost de oportunitate
Faptul ca Morgan Stanley a acceptat sa reduca atât de jos comisionul, poate însemna fie un optimism privind obtinerea unui pret peste asteptari de la marii investitori, fie faptul ca americanii au acceptat sa plateasca un anume cost de oportunitate pentru a-si trece România în portofoliul de intermedieri, asa cum au facut-o concurentii de la Goldman Sachs.
A doua ipoteza pare mai verosimila din moment ce, asa cum scrie ZF.ro, în prima etapa a licitatiei, Raiffeisen si Morgan Stanley ar fi cerut cel mai ridicat comision de intermediere, respectiv de 3,05% din valoarea ofertei, în timp ce consortiul condus de Deutsche Bank ar fi oferit 0,96%.
Morgan Stanley este deja prezenta pe piata româneasca, detinând peste 22% din actiunile producatorului de cabluri din fibra optica Romcab Tg Mures (MCAB), o companie de abia 6 milioane de euro, mult sub valoarea tintelor obisnuite ale americanilor.
Pentru listarea Hidroelectrica s-au batut mai toti colosii americani JP Morgan, Goldman Sachs, Citigroup si Morgan Stanley), plus Deutsche Bank.
JP Morgan s-a aliat cu Societe Generale si BRD.
Goldman Sachs, Erste Bank si BCR nu sunt la prima colaborare de acest gen. Citigroup, Wood & Co, BT Securities, Swiss Capital si NBG Securities fac al treilea consortiu concurent.
Morgan Stanley merge pe mâna bancherilor si brokerilor de la Rafiffeisen, iar Deutsche Bank liciteaza împreuna cu UniCredit si cu casa de brokeraj Alpha Finance.
Criteriul pretului cerut este prioritar, cu conditia ca între cel mai mic si cel mai mare sa nu fie o diferenta mai mare de 15%. Adrian N. Ionescu, economica.net
Distribuie
Niciun comentariu
Adaugă părerea ta!